近日，貴州南方乳業(yè)股份有限公司（以下簡稱“南方乳業(yè)”）IPO申請(qǐng)獲北交所正式受理，保薦機(jī)構(gòu)為中信證券。

南方乳業(yè)招股書顯示，該公司成立于2017年，主要從事乳制品及含乳飲料的制造與銷售業(yè)務(wù)。主要產(chǎn)品包括各類低溫乳制品（巴氏殺菌乳、發(fā)酵乳、低溫調(diào)制乳）、常溫乳制品（滅菌乳、調(diào)制乳）、含乳飲料、其他乳制品及生鮮乳等。

該公司擬公開發(fā)行人民幣普通股不超過5000萬股，募集金額合計(jì)9.8億元，4億元擬用于威寧縣南方乳業(yè)奶牛養(yǎng)殖基地建設(shè)項(xiàng)目；4.8億元擬用于南方乳業(yè)營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目；1億元擬用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

公開資料顯示，早在2022年，南方乳業(yè)曾就IPO券商服務(wù)項(xiàng)目進(jìn)行公開招標(biāo)，彼時(shí)其擬申報(bào)的上市板塊為上交所主板。2023年12月，公司轉(zhuǎn)而掛牌新三板，并宣布預(yù)計(jì)在之后18個(gè)月內(nèi)向北交所提交上市申請(qǐng)文件。2024年1月，南方乳業(yè)正式將上市輔導(dǎo)備案板塊由上交所主板變更為北交所，同年4月，調(diào)入新三板創(chuàng)新層。今年6月，該公司完成北交所上市輔導(dǎo)。

業(yè)績方面，南方乳業(yè)的業(yè)績?cè)鏊儆兴啪?。整體來看，2022年至2024年，該公司分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15.75億元、18.05億元、18.17億元；歸母凈利潤分別為1.73億元、2億元以及2.09億元。分產(chǎn)品來看，在此期間，常溫乳制品各期收入分別為9.6億元、11.6億元、11.7億元，低溫乳制品各期收入分別為5.6億元、6.0億元、6.14億元。

2025年一季度，該公司營收3.86億元，同比減少0.97%，歸母凈利潤5049.63萬元，同比增長51.78%。南方乳業(yè)稱，利潤增長主要系外購生鮮乳的成本下降帶動(dòng)營業(yè)成本下降所致。

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2024年因?yàn)樯r乳市場供需失衡，導(dǎo)致生鮮乳價(jià)格持續(xù)下行，奶類產(chǎn)量小幅下降，預(yù)計(jì)2025年行業(yè)有望達(dá)到供需平衡。因此，在成本紅利消退后，南方乳業(yè)的業(yè)績?cè)鲩L或承壓。

此外，公司產(chǎn)品銷售主要集中在貴州及周邊市場，貴州省內(nèi)市場占有較高份額。與全國化的乳制品龍頭蒙牛乳業(yè)、伊利股份以及區(qū)域性乳企新希望乳業(yè)等相比，南方乳業(yè)經(jīng)營規(guī)模仍偏小，品牌在全國范圍內(nèi)缺乏知名度。

數(shù)據(jù)顯示，南方乳業(yè)2024年貴州省內(nèi)主營業(yè)務(wù)收入為16.71億元，占總營收的92.39%。近年來該公司積極開拓貴州省以外市場，目前公司產(chǎn)品已推廣至湖南、四川、重慶、廣西、云南、廣東等周邊市場，貴州省外的營收從2022年的6057萬元增長至8415萬元，但營收占比僅由2022年的3.91%增長至4.65%，漲幅甚微。目前公司產(chǎn)品收入仍高度集中于貴州省內(nèi)。