●　本報記者　馬爽

近期，持續(xù)低迷的雞蛋價格迎來觸底反彈。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，6月26日，中國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場雞蛋平均價為7.28元／公斤，較一周前累計上漲1.82％。

業(yè)內(nèi)人士表示，低價貨源刺激終端消費，疊加庫存低位，短期供需趨緊推動雞蛋價格回升。但受高溫高濕天氣、學(xué)校放假及產(chǎn)能高位壓制，市場反彈持續(xù)性存疑。預(yù)計梅雨季結(jié)束后，隨著需求回暖，雞蛋價格或迎來階段性上行拐點，中秋備貨行情或進一步提振價格。

雞蛋價格觸底反彈

近期，持續(xù)處于陰跌態(tài)勢的雞蛋價格止跌反彈。以京城“菜籃子”——北京新發(fā)地農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場信息為例，6月26日，散裝雞蛋平均價為7元／公斤，6月15日則為6.5元／公斤，期間累計上漲7.69％。

全國雞蛋市場也出現(xiàn)回暖勢頭。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，6月26日，中國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場雞蛋平均價為7.28元／公斤，較6月18日的7.15元／公斤累計上漲1.82％。

期貨方面，文華財經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，截至6月26日收盤，雞蛋期貨主力合約報3550元／500千克，而6月12日盤中最低價為3458元／500千克。

五礦期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員王俊表示，4月下旬起，雞蛋價格持續(xù)走弱。尤其在“五一”假期后，雞蛋價格并未迎來上漲行情，養(yǎng)殖端陷入持續(xù)虧損狀態(tài)。隨著梅雨季節(jié)的深入以及養(yǎng)殖端虧損幅度不斷擴大，市場下方托底力量正逐步積聚。

此輪雞蛋價格下跌行情始于4月下旬，進入6月后更是屢創(chuàng)今年以來新低。卓創(chuàng)資訊雞蛋分析師劉梅表示：“6月通常是雞蛋市場的傳統(tǒng)淡季。這一時期，氣溫升高、濕度增大，使得雞蛋不易儲存，容易出現(xiàn)質(zhì)量問題，而且今年蛋雞養(yǎng)殖存欄量處于高位。在此背景下，業(yè)內(nèi)人士大多對淡季雞蛋市場行情持悲觀態(tài)度。市場各環(huán)節(jié)為降低風(fēng)險，紛紛降價清理庫存?！?/p>

卓創(chuàng)資訊監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截至6月20日，6月雞蛋生產(chǎn)、流通環(huán)節(jié)平均庫存分別為0.95天、1.04天，環(huán)比跌幅分別為10.38％、10.34％。

隨著雞蛋價格跌至低位區(qū)間，低價貨源在一定程度上對終端消費起到了刺激作用?！吧坛娂娊柚蛢r雞蛋開展促銷活動，食品廠也適量儲備低價貨源，同時冷庫的采購量也有所增加。”劉梅表示，在市場各環(huán)節(jié)庫存均處于低位的情況下，市場需求呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)態(tài)勢，進而導(dǎo)致短期內(nèi)雞蛋供需關(guān)系趨緊，因此近期雞蛋價格出現(xiàn)反彈跡象。

基本面仍對價格形成制約

盡管近期雞蛋價格止跌反彈，但根據(jù)目前市場供需格局來看，或難以支撐持續(xù)性漲勢。

供應(yīng)方面，劉梅表示，6月前半個月，雞蛋價格持續(xù)下行，導(dǎo)致蛋雞養(yǎng)殖虧損程度不斷加劇。在此情況下，養(yǎng)殖單位為減少損失，大多積極出欄老母雞。然而，隨著大日齡蛋雞數(shù)量逐漸減少，且老母雞價格跌至低位，養(yǎng)殖單位的淘雞意向開始降低。與此同時，新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量持續(xù)增加，預(yù)計6月蛋雞存欄量仍將呈現(xiàn)上升趨勢。

“綜合考量影響產(chǎn)蛋雞存欄量的關(guān)鍵指標，如補欄量、出欄量以及6月的存欄基數(shù)等，預(yù)計7月產(chǎn)蛋雞存欄量的理論值環(huán)比將增長0.75％?！眲⒚繁硎荆纱伺袛?，雞蛋供應(yīng)量仍會增長。不過，在高溫天氣的影響下，蛋重增長速度會放緩，大碼雞蛋的貨源供應(yīng)或許會略有減少，這在一定程度上或可以緩解供應(yīng)增加帶來的部分壓力。

王俊也表示，受持續(xù)的低成本和高利潤驅(qū)動，2024年下半年起，蛋雞養(yǎng)殖端的補欄規(guī)模顯著高于正常水平。盡管今年上半年養(yǎng)殖端出現(xiàn)虧損情況，但高補欄態(tài)勢并未就此終結(jié)，進而導(dǎo)致當前蛋雞在產(chǎn)存欄量明顯偏大，且從趨勢上看，存欄量仍處于上升階段。“從補欄端進行推導(dǎo)，理論上的存欄高峰將出現(xiàn)在今年10月。這意味著，未來幾個月內(nèi)，雞蛋市場供應(yīng)量將持續(xù)增加，難以出現(xiàn)減少情況?！?/p>

需求方面，劉梅表示，近期雞蛋需求增長主要是受低價貨源刺激，但在雞蛋價格上漲之后，下游采購方心態(tài)逐漸趨于謹慎，食品廠及冷庫收購量也隨之減少。另外，南方地區(qū)尚未出梅，天氣依然是制約需求提升的重要因素；學(xué)校即將迎來假期，將進一步削弱雞蛋市場需求。綜合來看，目前市場雞蛋需求仍面臨諸多利空因素壓制，尚未有實質(zhì)性好轉(zhuǎn)。

不過，從季節(jié)性角度來看，永安期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師王毅表示，受中秋、國慶假期以及后續(xù)春節(jié)備貨需求的帶動，下半年雞蛋價格中樞往往會高于上半年。此外，從替代消費角度來看，三季度蔬菜價格通常因高溫天氣的影響而出現(xiàn)上漲，這在一定程度上會對雞蛋消費形成利好。

梅雨季后或會迎來上行拐點

展望后市，劉梅表示，雞蛋市場供應(yīng)處于高位的局面將持續(xù)一段時間，而需求端跟進乏力，短期內(nèi)雞蛋價格或難以形成持續(xù)上漲態(tài)勢。不過，目前雞蛋價格已處于相對低位，繼續(xù)下跌空間較為有限。短期雞蛋價格或在低位維持平穩(wěn)運行。

不過，根據(jù)以往情況來看，隨著7月上中旬梅雨季結(jié)束，雞蛋存儲環(huán)境將改善。劉梅表示：“待7月中旬以后南方地區(qū)出梅，雞蛋質(zhì)量問題將得到緩解，屆時旺季備貨活動才能逐步啟動，雞蛋市場或真正迎來價格上行拐點?！?/p>

一般來說，長江中下游地區(qū)通常在6月中下旬入梅、7月上中旬出梅。梅雨季結(jié)束后，雞蛋存儲條件改善，疊加下游補庫需求回升，雞蛋價格通常會迎來恢復(fù)性上漲。

王毅在復(fù)盤近9年數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，雞蛋價格在梅雨季低點至中秋、國慶備貨階段高點期間的絕對上漲空間在0.93元－2.2元／斤不等，平均值為1.65元／斤，相對漲幅介于25％－88％之間，平均漲幅達55％。值得注意的是，在雞蛋價格持續(xù)跌破飼料成本線并引發(fā)超量淘汰的年份，漲幅更為顯著，集中在64％－88％的高位區(qū)間?！敖衲觌u蛋價格已跌破飼料成本線，但持續(xù)虧損的時間短于往年，預(yù)計產(chǎn)能出清力度將不及歷史超量淘汰年份，漲幅或在50％－60％，對應(yīng)高點約為3.8元－4.1元／斤?！蓖跻阏f。

期貨方面，王俊表示，考慮到今年雞蛋產(chǎn)能高峰出現(xiàn)的時間可能后置，超出需求的產(chǎn)能尚未得到有效去化，同時雞蛋現(xiàn)貨價格提前見底并趨于穩(wěn)定，使得淘汰進程放緩，這或在一定程度上限制雞蛋期貨近月合約價格進一步上漲空間。